Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), şirketlerin kendi hisselerini geri almasına ilişkin yeni bir karar yayımladı. Düzenlemeyle, kapsama giren pay geri alımlarında geri alınan hisselerin toplam bedeline ilişkin üst sınırın ikinci bir duyuruya kadar uygulanmaması kararlaştırıldı.
Karar, SPK'nın 22 Eylül 2026 tarihli ve 2026/63 sayılı bülteninde duyuruldu. Kurulun 60/1711 sayılı kararıyla kabul edilen i-SPK.22.9.a sayılı ilke kararı, 19 Mart 2025 tarihli geri alım düzenlemesi kapsamında gerçekleştirilecek işlemleri kapsıyor.
Geri alımlarda hangi sınır uygulanmayacak?
Geri Alınan Paylar Tebliği'nin 9. maddesinin üçüncü fıkrasında, geri alınan payların toplam bedelinin, SPK düzenlemeleri kapsamında kâr dağıtımına konu edilebilecek kaynakların toplamını aşamayacağı belirtiliyor.
Bu hüküm, şirketin geri alım için harcayabileceği toplam tutarı dağıtılabilir kaynaklarıyla ilişkilendiriyor. Yeni kararla birlikte, belirtilen kapsamdaki geri alımlarda bu mali üst sınır dikkate alınmayacak. Kararda uygulamanın sona ereceği takvim günü belirtilmedi; süre, SPK'nın ikinci bir duyurusuna bağlandı.
Kararın dayandığı geri alım düzenlemesi
Yeni kararın atıfta bulunduğu 19 Mart 2025 tarihli ilke kararı, payları borsada işlem gören şirketler ile bağlı ortaklıklarına, ilk genel kurulda ortakların bilgisine sunulmak üzere yönetim kurulu kararıyla geri alım programı başlatma imkânı tanımıştı.
Söz konusu düzenlemede, yönetim kurulu kararında geri alımın amacının, programın öngörülen azami süresinin, alınabilecek azami pay adedinin ve kullanılacak azami fon tutarının belirtilmesi ve kararın kamuya açıklanması öngörülmüştü.
Düzenleme şirketlerin pay geri alımlarını kapsıyor
Pay geri alımı, şirketin kendisi veya bağlı ortaklığı aracılığıyla şirket hisselerinin satın alınmasını ifade ediyor. Şirket ortaklarının kişisel hesaplarından gerçekleştirdiği ve piyasada patron alımı olarak adlandırılan işlemler ise ayrı bir işlem türü oluşturuyor.
22 Eylül tarihli karar, toplam bedel üst sınırına yönelik bir istisna getiriyor. Şirketlere alım zorunluluğu getiren veya geri alımlara ilişkin bütün kuralları kaldıran bir düzenleme içermiyor.