ABD'de eylül ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikasına yönelik beklentileri değiştirdi. 14 Ekim 2026 tarihinde açıklanan verilere göre tüketici fiyat endeksi (TÜFE), eylülde aylık yüzde 0,6, yıllık yüzde 3,7 yükseldi.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosunun (BLS) yayımladığı veriler, yıllık enflasyonun ağustos ayındaki yüzde 3,4 seviyesinden yüzde 3,7'ye çıktığını gösterdi. Ekonomistlerin yıllık enflasyon beklentisi yüzde 3,6 seviyesindeydi.
Gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek enflasyon ise aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,6 olarak gerçekleşti. Çekirdek enflasyon için yıllık piyasa beklentisi yüzde 2,5 düzeyindeydi.
Enerji fiyatları enflasyondaki yükselişte belirleyici oldu
ABD'deki enflasyon artışının önemli bölümünü enerji fiyatları oluşturdu. Eylül ayında benzin fiyatları yüzde 9,1 yükselirken enerji fiyatları genelinde aylık artış yüzde 5,2'ye ulaştı.
Benzin fiyatlarındaki yükseliş, aylık tüketici enflasyonu artışının yarısından fazlasını oluşturdu. Enerji fiyatları yıllık bazda yüzde 20,4, benzin fiyatları ise yüzde 34,2 artış gösterdi.
Orta Doğu'daki çatışmaların enerji piyasalarında yarattığı arz endişeleri, petrol ve akaryakıt fiyatlarındaki yükselişi destekleyen gelişmeler arasında yer aldı.
Enflasyon verilerinde yalnızca enerji değil, konut, sağlık hizmetleri, eğitim ve ulaşım gibi kalemlerdeki fiyat artışları da dikkat çekti.
Fed'in ekim toplantısında faiz artırma ihtimali yükseldi
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen enflasyonun ardından yatırımcıların Fed'in gelecek faiz kararına yönelik tahminleri değişti.
Fed, eylül ayındaki toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmişti.
Reuters'ın aktardığı piyasa fiyatlamalarına göre, enflasyon verisinin ilk açıklandığı saatlerde 27-28 Ekim toplantısında yeni bir faiz artırımı yapılması ihtimali yaklaşık yüzde 50'ye kadar çıktı.
Ancak bu oran gün boyunca değişti. Fed yetkililerinden gelen açıklamaların ardından faiz artırımı olasılığı yaklaşık yüzde 40 seviyesine geriledi. Bu nedenle ekim toplantısında faiz artışı kesinleşmiş değil.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, enflasyonla mücadele için ilerleyen dönemde ek faiz artışlarına ihtiyaç duyulabileceğini ancak ekim toplantısında acele karar alınmasının gerekli olmadığını belirtti.
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise son enflasyon verilerini endişe verici bulduğunu ve özellikle hizmet sektöründeki fiyat baskılarının devam ettiğini ifade etti.
Dolar ve ABD tahvil faizleri yükseldi
Beklentileri aşan enflasyon verisi, küresel finansal piyasalarda da etkili oldu.
ABD'de faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceğine yönelik beklentiler tahvil faizlerinin yükselmesine neden olurken dolar diğer önemli para birimleri karşısında değer kazandı.
ABD tahvillerinin daha yüksek getiri sunması, uluslararası yatırımcıların portföy tercihlerini etkileyebiliyor. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin finansal varlıkları, küresel faiz beklentilerindeki değişimlere duyarlı olabiliyor.
Fed'in gelecek toplantıda nasıl bir karar alacağı kadar karar metnindeki enflasyon değerlendirmeleri ve sonraki aylara ilişkin açıklamaları da piyasalar açısından önem taşıyacak.
ABD'deki gelişmeler Türkiye'yi nasıl etkileyebilir?
ABD'de faiz artışı beklentilerinin güçlenmesi, Türkiye ekonomisini özellikle döviz kuru, yabancı sermaye hareketleri ve Borsa İstanbul üzerinden etkileyebilir.
ABD tahvil faizlerinin yükselmesi ve doların güçlenmesi, gelişmekte olan ülkelerin para birimleri üzerinde değer kaybı baskısı oluşturabilir. Bu durum Türk lirası açısından da dış kaynaklı bir risk anlamına geliyor.
Borsa İstanbul'da ise küresel risk iştahının azalması, yabancı yatırımcıların hisse senedi tercihlerine olumsuz yansıyabilir. Ancak borsanın yönü yalnızca Fed kararlarına değil, Türkiye'deki faiz politikasına, şirket bilançolarına ve yerel piyasa koşullarına da bağlı olacak.
Öte yandan doların güçlenmesi ve küresel finansman maliyetlerinin yükselmesi, Türkiye'deki şirketlerin dış borçlanma maliyetlerini etkileyebilir.
Bu nedenle ABD enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, Türkiye açısından dikkatle izlenmesi gereken bir gelişme olsa da tek başına dolar/TL'de veya BIST 100 endeksinde belirli bir hareket yaşanacağı anlamına gelmiyor.
Piyasaların gözü 27-28 Ekim toplantısında
Fed'in bir sonraki faiz toplantısı 27-28 Ekim tarihlerinde gerçekleştirilecek.
Yıllık enflasyonun yüzde 3,7'ye yükselmesi ve çekirdek fiyat baskılarının devam etmesi, faiz kararını önceki beklentilere göre daha belirsiz hale getirdi.
Fed'in faiz artırımı yapıp yapmayacağı, açıklanacak diğer ekonomik veriler ve merkez bankası yetkililerinin değerlendirmeleri doğrultusunda netleşecek.